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近期白馬股調整較大，且多為基金抱團且前期累計漲幅巨大的個股，但以上個股有一個特點是股價調整明顯滯后同類白馬股，以芯片半導體為例，部分同類公司早在今年初已開啟調整，股價從高位跌去50%，如何看待這一現象？這批白馬股調整空間多大？目前是否已經調整到位？泓德基金蔡丞豐認為，前期這一波半導體上漲的機會主要還是靠業績驅動，根本動力來自于在外部壓力之下，芯片國產化的需求。目前國內自主半導體需求大約1000億美元，在這當中，只有20%多是能夠由國內芯片公司去滿足的。這樣的訴求為整個半導體行業開啟了一個機會，也讓國內芯片公司有了一個從0到1的過程，在低基數、短期業績增速極快的背景下，半導體行業展開了一輪由自主化推動的良好表現。
但目前一個現實的問題是我們還不能夠完全控制芯片制造的產能，在遭遇外部環境壓力之下，國產半導體自主產業鏈鏈條在制造環節被打斷。導致供給和需求出現了不確定性，給整個半導體產業造成了壓力。
但這僅僅是這個行業所面臨的短期瓶頸。這個瓶頸的突破需要通過更長時間的人才和研發投入，在設備和材料尋求突破，從而打通半導體產業自主化的鏈條，這是一個長遠的目標，大概需要5-10年的維度去實現。而在這個過程中，這個產業依然會有許多機會出現，包括設備、芯片設計、芯片設計服務都是可以關注的機會。
截至目前，公募基金今年收益已較多，那么，如何看待前期漲幅較大的板塊？從機構而言，是否會較此前更早開始兌現來獲利了結或調整倉位？對此，蔡丞豐認為，去年和今年漲幅最大的兩個行業是消費和醫藥，就醫藥行業而言，它的邏輯有三個：一是中國和全球所面臨的長期人口老齡化趨勢，二是國家推動創新藥產業鏈的戰略，三是國家推動基層醫院的基礎設施建設所帶來的醫療設備的需求。這三個方向都是至少5-10年維度的趨勢，在這個趨勢下，將有越來越多優秀的創新藥醫療器械公司在科創板上市，上市資金也會進一步反哺他們去做研發和市場投入，給他們的成長帶來長遠的增長動能。
所以，回頭來看，盡管整個行業已經有了比較大而長期的漲幅，但是投資機會其實是在增多的。所以我們的投資還是要回到長期邏輯上來，在更多投資機會之下去尋找優秀的公司。其中心血管，骨科相關器械，創新藥等都是值得關注的領域。
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