媒體報道
“我們希望堅持做對的事情，做簡單的事。作為一家資產管理公司，就是專注地把投資業績做好，打造持續回報的能力，希望泓德基金最終能夠實現基金業績、銷售以及投資者體驗的良性循環。”
泓德基金于近期獲得證券時報第十四屆中國基金業明星基金獎——“三年持續回報明星基金公司”獎項。近日，泓德基金總經理王德曉接受中國基金報記者專訪，暢談了泓德基金打造持續回報能力的秘訣。
持續回報之道：高度重視投研 注意控制回撤 優化投資組合
從泓德基金旗下23只（A、C份額合并計算）基金表現來看，截至今年一季度末，混合型基金、股票型基金平均年化收益率分別為13.09%、5.96%；債基，貨基平均年化收益率分別為5.74%、3.34%。從單只基金產品看，23只基金自成立以來悉數斬獲正收益。
談及旗下基金亮眼的投資業績，王德曉表示，我們希望能把資產管理機構的本分做好，“從成立以來，我們就把為客戶創造長期、持續的回報作為唯一的目標，作為資產管理機構，讓客戶賺錢才是硬道理。”
大道至簡，但知易行難，如何為客戶賺錢并創造持續回報，泓德基金也經歷了漫長的探索。王德曉表示，持續回報能力是一家公募基金的核心競爭力，公司在經營層面對投資研究是高度重視的，同時在投資層面也非常注意控制回撤、優化組合，專注做好長期投資。
具體來說，一方面，建設一只投資能力過硬的投研隊伍，這是創造持續業績的基礎和必要條件。泓德基金成立以來，先后吸引了原陽光保險集團資產管理中心原投資負責人鄔傳雁、長盛基金權益投資部副總監王克玉等權益類投資骨干，也得到了陽光保險資產管理中心原宏觀經濟研究負責人、安信證券原宏觀經濟分析師溫永鵬等宏觀研究骨干的加盟，大幅提升了投研能力，在投研團隊建設上傾注了大量的資源。
另一方面，作為保險系公募，泓德基金在投資理念上格外注重控制回撤和組合優化。
王德曉表示，首先，對于客戶來說，他們希望自己買的基金能跟得上市場的漲幅，但跌的時候幅度一定要小，這是最佳的投資體驗。所以，落實到基金公司，在選股擇券上，就需要把規避風險放在首位，一個比較有效的做法是對企業做深度研究，依靠基本面改善、業績增長來分享企業的成長紅利，避免與散戶、游資做短期博弈，這樣一來，基金才能夠表現出創造持續回報的能力。
其次，強調資產組合優化。泓德基金不是一家以追求股票短期大幅上漲為目標的公司，“我們更愿意長期陪伴低估值、高價值的優質企業，即使短期內沒有驚艷的業績表現，但從長期來看，依靠業績驅動的公司更能走出長期慢牛行情”。
一項非常重要的指標——持股換手率反映了公募基金持股周期長短、買賣的頻繁程度。從天相投顧披露的這一數據看，泓德基金2017年持股換手率僅為1.46，在低換手率公募基金公司中位居前列。而這與其一慣的投資理念和風格是高度吻合的。
王德曉說，“當我們抱著一個篤定的長期理念做投資，摒棄短期博弈的誘惑，專注于企業基本面的長期價值，投射到基金收益風格上，就能逐步實現較低回撤、較小波動中產品凈值屢創新高的成果。這樣堅持下去，拉長了周期，投資者的持續回報會越來越好。”
堅持“精品策略” 把每一只基金都管好
2015年3月至今，憑借良好的投資業績和持有人的認可，泓德基金的管理規模穩步增長。截至今年一季度末，其公募管理規模為260億元，排名躋身行業中游，權益與固收比例約為3：2，快速成長為一家業務條線均衡、頗具特色的基金公司。
事實上，作為一名老兵，王德曉在資管行業擁有24年經驗，他和老東家——陽光保險集團共同發起成立了泓德基金，在公司成立初期就獲得了保險機構資金高度的認可，這很大程度上是依托于王德曉對保險投資需求的深入了解。
王德曉表示，“公募基金‘受人之托、代客理財’是基于一種信任關系，我很慶幸在公司成立初期就得到了保險資金的信任和認可。在后來的發展過程中，我們努力挖掘自身優勢，用持續業績驗證自己的投資理念，公司在2015年高點成立，之后經歷了A股市場的漫長震蕩的考驗，四年多來旗下所有產品都獲得了正回報，這也形成了業績、規模與客戶信任的良性循環。”
談及公司的未來，王德曉向記者透露，目前公司的零售渠道依然偏弱，在總管理規模中占比較小，未來公司仍將通過做大渠道提升影響力，爭取更多投資者的了解和認可；另一方面，泓德基金未來還會努力拓展專戶業務。與開放式基金相比，以絕對收益為理念、有一定封閉期限的專戶可以為投資者帶來更穩健的回報，但是目前在專戶領域做出品牌的公募不多，我們仍然大有可為，可以引導投資者獲得固定期限的到期收益，并最大程度保護投資者利益。
在王德曉看來，作為資產管理公司，公募基金更根本的還是把投資和研究做好，為投資者打造持續回報，這也是泓德基金常抓不懈的重中之重。
“好公司不需要有太強的銷售能力，投資能力才是核心”，王德曉認為，“經過幾輪股市的漲跌起伏，更多投資者看到了具備長期投資能力的公司帶來的賺錢效應，專注投研的公司，總會慢慢得到市場的認可；相反，倘若投研能力不強、產品業績不佳但銷售能力很強，這樣的公募很可能會受累于高點發行的爆款基金，規模做得越大，基金虧錢時帶來的壓力和傷害也越大，并可能成為公司發展過程中的‘包袱’。”
因此，王德曉表示，泓德基金未來在產品線布局上會堅持“精品策略”——“我們不希望通過太頻繁的新發做大規模，而是更著重把每一只基金都管好。”
主動投資能力是核心競爭力
據統計，目前已獲批公募牌照的機構多達143家，排隊候批的仍有39家，未來公募管理人總量將達到近200家。除了公募機構之間的競爭外，資管新規、銀行理財新規、公募信托等大資管領域的統一監管，也讓公募基金面臨更激烈的競爭格局。
在王德曉看來，整個資管行業的競爭將更加激烈，但運作透明、管理規范的公募基金仍具有較強的優勢。
首先，未來所有的資管機構同臺競爭，比拼的還是投資管理能力，而公募基金在主動管理方面的豐富經驗在短期是很難被超越的，尤其是主動權益投資管理能力是公募基金的核心競爭力。
其次，作為最規范的資管機構，公募基金信息披露充分，投資策略經過市場驗證，風險控制嚴格，其它資管機構想要建立類似的機制仍需要時間的積累和市場的洗禮。
最后，做好資產管理還需要負責任的公司文化，比如鼓勵投資者長期持有，堅持價值投資，避免追漲殺跌和頻繁交易，在股市高點通過基金暫停申購等舉措保護投資者利益等，將投資者利益放在首位需要融入到公司文化中去。
王德曉舉例稱，“有適當封閉期的封閉式基金是對投資者負責任的做法，傳統的基金銷售機構基于自身利益可能會引導客戶頻繁交易，疊加在牛市頂點大量客戶買入，會導致客戶持有體驗不佳。通過封閉式運作，渠道會舍棄一些短期交易帶來的利益，但可以為客戶創造長期收益，最終也會獲得客戶的信任和認可。”
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