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媒體報道
泓德基金郭堃:追求成長性與估值匹配
作者:劉夏村 來源:中國證券報 時間:2016-07-08

        面對持續震蕩的A股市場,公募基金能夠取得正收益的產品已屬鳳毛麟角,而截至7月6日,郭堃所管理的泓德戰略轉型基金今年以來的收益率卻高達12.12%,大幅跑贏了市場和同類產品的平均水平。

 

  郭堃坦言,在投資中,自己更關注成長性與估值水平相匹配的股票。對于今年三季度的市場,他更看重結構性機會。他說,經過了前期的調整,以及市場幾大利空落地,市場的人氣和情緒正在理性復蘇,結構性機會值得關注。但他也表示,投資者在尋找投資機會的同時不應忽略可能出現的風險。特別是隨著市場反彈的持續,結構性泡沫或將不可避免地顯現,優質成長股大面積低估的情形已不復存在,在這種情況下,甄別高景氣行業的優質成長標的將是下一階段的重點。假如未來市場適度回調,投資機會也將隨之出現,特別是兼具成長性與估值合理性的消費、醫藥等板塊的投資機會將開始凸顯。

 

  追求成長性與估值匹配

 

  來到泓德僅一年,郭堃就嶄露頭角。根據金牛理財網統計,截至7月6日,郭堃管理的泓德戰略轉型股票基金今年以來的業績增長率高達12.12%,大幅跑贏-9.74%的同類平均業績,在145只同類產品中排名第四。特別值得一提的是,在本輪反彈前的最后一天,也就是6月24日,全市場今年以前成立的588只股票型基金今年以來平均凈值下跌15.20%,只有12只基金取得正收益,泓德戰略轉型凈值增長率7.49%,不但在下跌行情中“毫發無傷”,還為基民掙得了不少正收益。

 

  在此之前,郭堃曾是一家保險資管公司的行業研究員,這段從業經歷讓他形成了自下而上的選股能力和優秀的擇時能力。事實上,泓德戰略轉型股票基金能夠取得如此優異的業績,也正依賴于此。去年11月初,這只基金正式成立。彼時,郭堃敏銳地覺察到,經過9月份的大幅反彈,市場估值已經較高。于是,他放慢了建倉速度,有效控制了基金凈值在今年1月份市場劇烈震蕩中的回撤。值得關注的是,就在1月份市場“哀鴻遍野”之時,郭堃意識到市場估值處于低位,便果斷大幅加倉電改、智能汽車等主題股票。市場又一次證明了他的“先見之明”——今年3月、4月,市場迎來強勁反彈,智能汽車首當其沖。

 

  郭堃坦言,自己并非熱衷主題炒作,當初之所以重倉智能汽車,就是因為看好這一領域在未來幾年良好的發展前景,加之經過大跌后估值處于低位,在當時看來,這的確是非常優質的標的。和眾多新生代基金經理一樣,郭堃并不諱言自己偏好成長股,但他更愿意自稱為成長性與估值相匹配的“追求者”。郭堃認為,作為機構投資者,不應當跟風炒作,相反,他更愿意扎扎實實地去做調研,了解企業的真實情況,從而挑選出能夠經得起時間檢驗的好股票。

 

  甄別高景氣優質成長股

 

  對于近期機構熱議的三季度“吃飯行情”,郭堃更看重結構性機會。在他看來,年初市場情緒相對低迷,那時機構普遍加倉了白酒、家電等防御性品種;此后以新能源汽車為代表的板塊大幅上漲提升了市場的風險偏好,而隨著市場幾大利空“靴子”落地,市場的人氣和情緒都在理性復蘇,新一輪反彈隨之出現。

 

  但他也表示,投資者在尋找投資機會的同時不應忽略可能出現的風險。特別是隨著市場反彈的持續,結構性泡沫或將不可避免地顯現。郭堃坦言,當前,優質成長股大面積低估的情形已不復存在,但結構性機會依然不少,因此甄別高景氣行業的優質成長標的將是下一階段的工作重點,這類標的在一個較長周期內,無論是進攻還是防守都是首選。

 

  對于下半年的市場,郭堃認為,經過了這一輪的反彈,前期漲幅較大的主題,可能會存在一定的回調壓力。但從全年來看,回調幅度越大,市場機會也越大,兼具成長性與估值合理性的消費、醫藥等板塊的投資機會也將更加凸顯。



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