毛片在线视频_videofree欧美另类性暴力_善良的母亲在线观看_动漫美女靠逼视频

        債券市場(chǎng)近期出現(xiàn)一輪深度調(diào)整，各品種各期限收益率全線上行。泓德裕祥債券擬任基金經(jīng)理李倩日前表示，本輪下跌主要是由流動(dòng)性緊張引發(fā)，但沒有只漲不跌的市場(chǎng)，同樣也沒有只跌不漲的市場(chǎng)。債市調(diào)整如同硬幣的兩面，一方面讓債券市場(chǎng)短期之內(nèi)陷入慘淡，另一方面也為新發(fā)債基提供建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

　　多因素?cái)_動(dòng)債市

　　李倩認(rèn)為，當(dāng)前擾動(dòng)債券市場(chǎng)的因素主要來自幾個(gè)方面。首先，連續(xù)兩個(gè)月各項(xiàng)指標(biāo)階段性回升，經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)需求企穩(wěn)的跡象，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的樂觀情緒提升。其次，2016年以來，在人民幣貶值壓力下，資金外流隱憂上升，外匯占款持續(xù)減少，意味著不會(huì)大幅放水，今年以來貨幣政策也保持總量工具的實(shí)質(zhì)穩(wěn)健。再次，10月中旬，銀行間資金面再度緊張，金融機(jī)構(gòu)負(fù)債成本提高，在資金偏緊及流動(dòng)性收緊的預(yù)期下帶來了金融機(jī)構(gòu)的去杠桿。銀行間或交易所的資金成本與回購(gòu)利率中樞逐漸抬升，從銀行機(jī)構(gòu)逐漸傳導(dǎo)到非銀機(jī)構(gòu)，資金成本抬升也給債券市場(chǎng)收益率帶來震蕩上行的壓力。最后，美國(guó)大選以后，特朗普主張的積極財(cái)政政策對(duì)美國(guó)通脹、經(jīng)濟(jì)和貨幣市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生影響，美國(guó)的十年期國(guó)債從1.7%上行至2.3%，中美國(guó)債利差收窄，使得中國(guó)債市短期承壓。

　　李倩表示，今年以來債券市場(chǎng)經(jīng)歷三次非常顯著的調(diào)整，目前收益率水平對(duì)部分資金已具備相當(dāng)?shù)奈?，悲觀情緒釋放后債市大概率會(huì)迎來反彈的機(jī)會(huì)，特別是在年底前后，更是極佳的布局機(jī)會(huì)。對(duì)于新發(fā)行的債券基金而言，把握良機(jī)，建倉(cāng)布局格外重要。

　　配置機(jī)會(huì)受關(guān)注

　　李倩進(jìn)一步表示，支撐債券市場(chǎng)長(zhǎng)期走牛的因素主要來自經(jīng)濟(jì)基本面。當(dāng)前除了房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)比較強(qiáng)勁之外，其它并沒有看到明顯的拉動(dòng)因素，近期暴漲的大宗商品價(jià)格已有回落跡象，尤其是今年漲幅較大的煤炭?jī)r(jià)格，后續(xù)可能逐步回落，預(yù)計(jì)明年二季度會(huì)看到PPI的高位回落。

　　李倩認(rèn)為，雖然基本面上對(duì)債市的支撐可能還需要等待一段時(shí)間，從資產(chǎn)配置角度來看，明年的債市十分值得期待。

　　在此背景下，泓德基金旗下的泓德裕祥債券型基金目前正順勢(shì)發(fā)行，作為一只二級(jí)債基，泓德裕祥在此階段發(fā)行可謂恰逢其時(shí)，既能抓住年末行情適時(shí)布局，還有不超過20%的基金資產(chǎn)可參與權(quán)益類投資，憑借其進(jìn)可攻退可守的優(yōu)勢(shì)，能夠更好地適應(yīng)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境。