媒體報(bào)道
投資是為了追尋一個(gè)怎樣的未來(lái)？無(wú)論是處在貪婪還是恐懼中，我們都只會(huì)得出一個(gè)答案。換而言之，如果收益是唯一的目標(biāo)，情緒并不重要，重要的是如何去實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。
在泓德基金研究部總監(jiān)秦毅看來(lái)，如何實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的答案十分明晰：扎根基本面研究，找到最優(yōu)秀的企業(yè)并且以較低的估值買入，獲取長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)的回報(bào)。而對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，戰(zhàn)勝情緒，比大多數(shù)決策都更有價(jià)值。
最大的收益來(lái)源于最優(yōu)質(zhì)的公司
“下跌其實(shí)是好事，讓我們又有一次好機(jī)會(huì)，以很低的價(jià)格買入那些很優(yōu)秀的公司股票。”秦毅告訴記者。
把下跌看成機(jī)會(huì)，其正確性已經(jīng)被歷史經(jīng)驗(yàn)一次又一次證明。2015年5月底，泓德發(fā)行了第一只產(chǎn)品——泓德優(yōu)選成長(zhǎng)，2015年8月推出了泓德遠(yuǎn)見(jiàn)回報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，即使當(dāng)時(shí)市場(chǎng)處于高位，投資者在發(fā)行時(shí)買入，但持有至今回報(bào)依然超120%和190%。以秦毅管理的泓德泓華為例，即使在2018年1月29日上證指數(shù)3500點(diǎn)階段性高點(diǎn)買入，持有至今回報(bào)依然在160%以上。
超額回報(bào)來(lái)源于哪里？秦毅表示，最大的收益來(lái)源于最優(yōu)質(zhì)的公司。對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，這也是真正值得守望的春天。
讓時(shí)間證明價(jià)值
從哪些方向?qū)ふ覂?yōu)質(zhì)股？秦毅看好兩大方向：一是代表經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，二是消費(fèi)升級(jí)。具體到行業(yè)，秦毅非常看好制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的投資機(jī)會(huì)，特別看好光伏、新能源車、科技、智能制造和高端制造等。消費(fèi)升級(jí)主要是醫(yī)藥加食品飲料。
怎樣保證選出的都是最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)？秦毅表示，過(guò)往在保險(xiǎn)資管的研究經(jīng)歷讓他對(duì)不同資產(chǎn)的投資性價(jià)比有著較深的認(rèn)知，來(lái)到泓德之后進(jìn)一步建立了比較完整的基本面分析框架。具體而言，秦毅重視的指標(biāo)有以下四個(gè)方面：首先是大行業(yè)，其次是高壁壘，再次是好的管理層，這三個(gè)方面決定了公司是不是一個(gè)好公司；最后是投資的時(shí)點(diǎn)，即估值。
在投資的方法論上，秦毅表示，最主要的方法是通過(guò)不斷優(yōu)化組合的風(fēng)險(xiǎn)收益比進(jìn)行組合管理，其次是進(jìn)行適度的分散，并在一輪牛熊之間做大的倉(cāng)位調(diào)整。最后是不放過(guò)任何具有確定性回報(bào)的機(jī)會(huì)，如定增折扣替換、可轉(zhuǎn)債替換等，做到點(diǎn)滴積累收益。
在新基金發(fā)行較為困難的當(dāng)下，由秦毅管理的泓德睿源3年封閉基金即將推出，背后有著怎樣的底氣？
“每次基金發(fā)行最難的時(shí)候，往往是投資最好的時(shí)間點(diǎn)。”秦毅告訴記者。
“下跌并不可怕，可怕的是在市場(chǎng)行情的影響下，完全按照自己內(nèi)心的感受去做基金的申購(gòu)和贖回。因?yàn)橥顿Y是一件克服人性弱點(diǎn)的事情，貪婪的時(shí)候買入獲得的回報(bào)往往不及恐慌的時(shí)候買入的好，因此在基金投資的過(guò)程中一定要有紀(jì)律性。”秦毅表示，3年封閉期為投資者提供的是保護(hù)，而不是限制。對(duì)于基金經(jīng)理而言，3年也可以讓他更從容地布局長(zhǎng)期，靜待時(shí)間的玫瑰綻放。
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