媒體報道
針對“深改12條”要求的強化基金業(yè)的長期業(yè)績導向，多位業(yè)內(nèi)人士表示，這一導向作用將引導基金公司投資風格向價值投資轉變，同時引導投資者摒棄短期博弈行為，有利于投資者獲得實實在在的投資收益。
強化長期業(yè)績導向 鼓勵公募踐行長期價值投資
匯豐晉信基金總經(jīng)理王棟認為，推動基金業(yè)的長期業(yè)績導向，一方面可以避免投資者過度關注短期業(yè)績，養(yǎng)成長期投資的習慣；另一方面，基金公司往往面臨著長期投資和短期銷售之間的矛盾，通過強化基金業(yè)的長期業(yè)績導向和推動投資者的長期投資習慣，這一矛盾有望得到緩解，引導更多長期資金進入市場，降低市場波動，也可以使基金公司能夠真正沉下心來做好長期投資，而不是忙于短期“討好”投資者。
在泓德基金副總經(jīng)理溫永鵬看來，由于長期以來公募基金行業(yè)追求短期排名的現(xiàn)象比較突出，特別是短期排名對于銷售的推動作用，也導致了整個行業(yè)在業(yè)績考核、目標設定甚至投資策略上帶有短期化傾向。而從監(jiān)管層面提出強化基金業(yè)的長期業(yè)績導向，對于整個行業(yè)貫徹價值投資理念是一項重大利好，同時也能為資本市場輸送更多的長期資金。
中金基金副總經(jīng)理李永認為，強化長期業(yè)績導向對于激勵基金經(jīng)理、公募基金資金長期化以及引導投資者的投資理念等方面均具有積極意義。李永分析，首先是長期業(yè)績導向下，基金經(jīng)理需要更多地專注于公司基本面長期價值而非短期波動，這對于提高長期持有收益具有積極意義；其次，將增加資管行業(yè)的長期資金，發(fā)揮公募長期投資的優(yōu)勢，推動行業(yè)踐行長期價值投資的理念；最后，對投資者有很強的示范教育意義，有利于培育投資者正確的、長期的價值投資觀念，摒棄短期博弈的誘惑。
除了倡導價值投資和理性投資外，長期業(yè)績導向還可以為投資者帶來長期收益的提升，讓投資者真正賺到錢。
銀河證券基金研究中心編制的“主動權益基金業(yè)績指數(shù)”顯示，從1999年8月（樣本基金10只）到2019年9月中旬（樣本基金1694只），20年指數(shù)上漲了1319.58%，年化收益率為14.11%。主動股票方向基金長期業(yè)績確實不錯，然而，由于股市短期波動較大、普通投資者頻繁交易，公募基金長期良好的業(yè)績大部分沒有轉化為普通投資者的賺錢效應。
溫永鵬認為，短期炒作帶不來價值，只有投資于長期成長性好的企業(yè)才能創(chuàng)造價值。需要引導投資者關注企業(yè)的真實價值和長期價值，從而更好地分享經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)成長的紅利。
中歐基金表示，中國基金市場上不乏“短期明星”，而“長期明星”卻寥若晨星。公募基金應該用“長線”思維去引導行業(yè)和持有人，打破現(xiàn)有的發(fā)展瓶頸。
推進分類監(jiān)管 各類型公募繁榮共生格局
而針對會議提出的“推進公募基金管理人分類監(jiān)管”的要求，多位業(yè)內(nèi)人士認為，此舉有利于行業(yè)優(yōu)勝劣汰，促進基金業(yè)的特色化運營，同時有利于規(guī)范行業(yè)有序發(fā)展，更好地為投資者服務。
招商基金副總經(jīng)理沙骎表示，基金公司分類監(jiān)管有助于形成綜合大型基金公司和特色中小基金公司繁榮共生的良性格局。有能力的公司可以做大做強，提供綜合性服務；中小型公司可以結合自身資源稟賦，探尋差異化發(fā)展道路，對完善專業(yè)客戶和長尾客戶服務體系、激發(fā)市場活力同樣意義重大。
華寶基金副總經(jīng)理李慧勇認為，如今基金管理公司已超過130家，形成了充分競爭的行業(yè)格局。各家基金公司都會在自己能力邊界范圍內(nèi)尋找合適的定位。推出分類監(jiān)管的目的是創(chuàng)造多元化、充分競爭，同時又規(guī)范發(fā)展的市場環(huán)境。
廣發(fā)基金表示，參考證券業(yè)分類監(jiān)管的實施情況，分類監(jiān)管后，高評級公司在業(yè)務資格、創(chuàng)新業(yè)務、跨境業(yè)務等方面可能會擁有更多的政策傾斜。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，通過分類監(jiān)管，基金公司將得到一個定位，這就給投資者，特別是機構投資者，提供了一個投資指引。“未來不排除一些投資機構會參照分類監(jiān)管所進行的評級，來進行委托投資，所以，這對于績優(yōu)基金和大基金是有利的。”
北京某銀行系公募投資總監(jiān)也認為，近年來，新成立的基金公司越來越多，部分尾部公司的風控不力，投研體系混亂，基金產(chǎn)品缺乏穩(wěn)定性。未來通過分類監(jiān)管，限制資管能力欠缺的公司創(chuàng)新類業(yè)務開展，引導行業(yè)有序競爭。
也有業(yè)內(nèi)人士認為，分類監(jiān)管有利于推進國內(nèi)基金業(yè)的特色化運營。
李慧勇表示，從海外資管機構發(fā)展歷程上看，真正卓越的基金管理公司，有些以主動權益投資能力見長，有些以現(xiàn)金管理為主，有些則專注于提供寬基ETF或行業(yè)ETF、Smart Beta為代表的投資工具。伴隨著行業(yè)競爭越來越充分，市場及客戶資源也會逐漸向有特色的資產(chǎn)管理機構集中。
分類監(jiān)管是必然趨勢，如何合理分類及設定各項指標權重則考驗行業(yè)智慧，如何確定分類指標，對基金公司評級也備受業(yè)內(nèi)關注。
李慧勇認為，公募基金分類監(jiān)管是大勢所趨，但是相關指標及權重設計需要充分論證、慎之又慎。例如，以規(guī)模、產(chǎn)品線或以營銷能力、渠道管理能力為導向的某一個指標都很難從某個維度去評判基金管理公司的發(fā)展。在分類監(jiān)管中，有嚴格內(nèi)控制度，具備優(yōu)秀投資能力的基金管理公司應該扶持，鼓勵其發(fā)展。反之，即使管理規(guī)模較大，但投資及風控方面不佳的基金公司，應該進行限制。
晨星中國基金研究總監(jiān)王蕊表示，在實施基金管理人分類中，應該倡導長期業(yè)績理念、強調基金管理人的非貨基規(guī)模和投資業(yè)績帶來的內(nèi)生規(guī)模增長、基金經(jīng)理穩(wěn)定性、基金產(chǎn)品的風格穩(wěn)定等指標，引導基金行業(yè)實踐長期投資和價值投資。“如果有了這樣明確的行業(yè)導向，基金公司就會明確自己的發(fā)展方向，正確引導行業(yè)規(guī)范有序發(fā)展，最終的目標是引導基金管理人更好地為持有人服務。” 王蕊稱。
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