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       近期，市場震蕩使得參與定增時機再度來臨。泓德基金總經理助理、研究部總監王明德認為，今年將延續2015年的定增市場格局，定增市場仍是成為超越IPO的一種融資方式；加之2016年二級市場大概率維持震蕩格局，定增市場發行價格的去泡沫，將給二級市場的投資者留出更多安全邊際。

　　剛剛過去的2015年，可謂是“定增大年”。伴隨著股市行情跌宕起伏，基金經理紛紛將目光投向上市公司定向增發市場。泓德基金精準把握住了這一投資機遇，取得了較好的投資業績。

　　對此，王明德認為，泓德基金能夠把握住2015年的定增投資機遇，最主要的原因是擅長研究企業價值。他說，定增業務中，企業價值是提供投資回報的最根本保證，因此泓德基金投研團隊的大部分精力放在項目篩選上，避免參與一些過度包裝的項目，踏踏實實挖掘企業內在價值。

　　王明德認為，目前增量上市公司IPO規模較小，但存量上市公司融資定增市場體量越來越大，很多上市公司涉及到轉型、跨界，需要資本市場支持并購，在中國的經濟轉型過程中，未來幾年定增市場會持續地成為上市公司再融資的主要通道。今年將延續2015年的定增市場格局，定增市場仍是成為超越IPO的一種融資方式，融資規模達到一萬億元以上。

　　他認為，如此大的體量對投資者而言，可供選擇的空間相當大。此外，2016年二級市場大概率維持震蕩格局，市場調整壓力促使上市公司形成理性價格預期，而在以前市場整體估值較高，上市公司對定向增發有非理性因素，定價較高。定增市場發行價格的去泡沫，將給二級市場的投資者留出更多安全邊際。

　　他進一步表示，在定增標的的選擇上，看好新興產業 ，畢竟這是中國經濟轉型的大方向，市場空間較大。此外，傳統產業中確定性比較高的跨界轉型亦值得把握。過去幾年中，傳統產業轉型數量很多，其中不乏一些僅僅是“講故事”的上市公司，因此對于傳統產業領域標的的選擇上，要選擇那些轉型落實較好的公司。對于傳統意義上的夕陽產業，主要看資產的安全邊際，主營業務業績穩定，有一定市場壁壘，有信用資產作支撐的公司也值得關注。